上星期，天然橡胶 RU 上涨，20 号胶 NR 大涨，丁二烯橡胶 BR 震动。本钱面支撑走弱，橡胶基本面偏弱，国内宏观政策利好。国际原油期货价格大跌，外盘丁二烯港口价格下降，国内丁二烯出厂价下调，国内丁苯橡胶、丁二炀橡胶出厂价也下调。需求方面，国庆节假日效应消失，上星期国内全钢胎、半钢胎开工率上升，轮胎企业产制品库存回落。本年 9 月我国轮胎出口 5427 万条，同比增加 6%，环比下滑 12.3%；我国天然橡胶进口量约 61.4 万吨，同比下滑 2.1%，环比下降 0.4%。供给方面，全球天然橡胶供给处于高产期，泰国质料商场行情报价整体持续跌落，我国产区胶水商场行情报价持续跌落。上星期国内丁二烯橡胶设备开工率持续回落，部分设备泊车检修或降负运转，台橡宇部行将重启。库存方面，上星期期货库存 RU 仓单微增，NR 仓单大降，BR 仓单下降，现货库存天胶初次微增，组成胶从头下降。详细来看，天然橡胶 U 仓单 247080 吨，20 号胶 NR 仓单 113904 吨，丁二烯橡胶 BR 库房仓单和厂库仓单分别为 8310 吨和 8000 吨；青岛区域橡胶总库存 41.05 万吨，国内丁二烯橡胶社含库存 1.28 万吨。其他方面，我国货币政策进一步宽松，银行再度下降存款利率，央行再度大幅下调 LPR，金融商场流动性富余，心情再度达观。美国总统大选接近，中东区域政治局势严重，美元指数上涨，国际原油等工业品承压，黄金等避险财物偏强。行情展望，国庆节后橡胶需求有所上升，天胶供给压力较大且库存上升，组成胶供给压力放缓且库存回落，国内宏观政策利好不断，中东等地舆政治学危险犹存，估计高位剧烈动摇，战略上短线操作。