2024 年，天然橡胶在供给削减及全球补库心情影响下，全体呈供弱需稳格式。三季度供给严重，多种利好要素共振，将胶价推至 19800 的高点，创 7 年新高，商场对下一年预期达观。 下一年天然橡胶供给端估计减产，需求持稳，供需紧平衡。操作运用主张方面，天然橡胶供给端不确定性大，需求预测稳中有增，全钢胎有回暖预期，半钢胎估计坚持强势，价格重心有望上移。库存已至五年低位，估计下一年先累库后去库。部分利多驱动在 24 年实现，下一年驱动较含糊，胶价或先跌后涨，侧重重视产区气候和欧美补库节奏，慎重偏多。危险提示包含极点气候扰动、供给超预期增量、需求没有抵达预期等。 下一年合成橡胶供给相等，需求持稳，供需平衡。操作运用主张为，原油预期偏弱，丁二烯开工率有望提高，新投产能较大，BR 出产赢利修正，限制价格上限。需求端全钢胎有回暖预期，半钢胎估计持续坚持强势。供需双强，估计价格的规模宽幅震动，重视上游投产节奏带来的阶段性时机。危险提示有需求没有抵达预期、原油价格大大动摇、丁二烯供给压力等。